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中国大熊猫告别多伦多 被“快递”至卡尔加里

2019-09-19 08:37 来源:网易

  中国大熊猫告别多伦多 被“快递”至卡尔加里

  开场6分钟,哲科首开纪录。  曼城方面的情况好不到哪儿去,3战仅有2分的他们目前在多赛一场的情况下,落后榜首的拜仁4分,与第2名罗马差2分。

  阿莱格里希望球队能够最终拿下小组第一,他表示:晋级及小组头名都在可争取的范围内,当然,主场对阵马竞并非轻而易举的比赛,但我们必须全力去拼。很难想象梅西将来会取得什么样的成就,他每时每刻都会让你感到惊讶。

  德罗巴、拉米雷斯替补出场后,切尔西又快刀斩乱麻,两次绝妙的反击,将比分改写成5-0。拜仁总比分2比1晋级四强。

  开场6分钟,哲科首开纪录。在英超赛场自不必多说,迭戈-科斯塔最擅长反越位,许尔勒也是反击跑位高手,伊万、德罗巴头上功夫了得,有小法在,切尔西的反击更强悍了。

接下来几天内,我就可以重新参加比赛了,我的大腿伤势并不重,由于是旧伤,所以复出需要慎重一点,我已经在努力复出,因为我迫切想上场比赛,享受比赛带来的乐趣。

  伤停补时阶段,曼城后场长传进攻,博阿滕停球失误被阿奎罗轻松断下,阿奎罗再次利用速度带球杀入禁区面对诺伊尔单刀破门,3-2。

  下半时,替补出场的阿森西奥反超比分。曼城和拜仁的比赛一波三折最终依靠阿奎罗的帽子戏法3-2逆转战胜拜仁出线重燃一丝希望。

  2018年04月25日07:27央视网消息:北京时间4月25日2时45分(英国当地时间24日19时45分),欧冠半决赛首回合先赛1场,利物浦主场5比2击败罗马。

  世界杯夺冠对我们是积极的,我在那里学到了很多东西,感觉很好,也更有自信。2018年04月04日07:15央视网消息:北京时间4月4日凌晨2时45分,2017-2018赛季欧冠1/4决赛首回合的较量,德甲冠军拜仁慕尼黑作客皮斯胡安球场2-1逆转西甲劲旅塞维利亚,占据晋级主动。

  出场阵容马尔默(442):门将:25-奥尔森后卫:3-廷纳霍尔姆、21-约翰森(14-克鲁恩64)、4-赫兰德、20-里卡迪尼奥中场:33-弗斯伯格(11-特恩87)、8-阿杜、6-哈尔斯蒂、7-埃里克森前锋:9-罗森贝里、24-特林马竞(4231):门将:1-莫亚后卫:20-胡安弗兰、2-戈丁、23-米兰达、3-西奎埃拉后腰:14-加比、4-马里奥-苏亚雷斯中场:10-阿尔达-图兰(21-克里斯蒂安-罗德里格斯76)、8-劳尔-加西亚、6-科克前锋:9-曼朱基奇(7-格列兹曼69)

    北京时间11月6日03:45(斯洛文尼亚当地时间5日20:45),2014/15赛季欧洲足球冠军联赛G组第四比赛日一场焦点战展开争夺,切尔西客场1比1战平马里博尔,伊布莱米打破僵局,马蒂奇扳平比分,阿扎尔错失点球良机。

  一代传奇,就将以这场凄风冷雨中的比赛告别欧洲顶级赛事。拜仁总比分2比1晋级四强。

  

  中国大熊猫告别多伦多 被“快递”至卡尔加里

 
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收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-09-19 17:31:15)
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大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


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